Évaluation d'entreprise
PRINCIPES
La valorisation d’entreprise est un processus stratégique nécessitant l’évaluation de sa performance, de son potentiel de croissance et de son environnement.
Contrairement aux entreprises cotées, il n’existe pas de prix de marché, nécessitant l’utilisation de méthodes financières adaptées.
Objectifs de la valorisation d'entreprise
- Déterminer un prix pour une vente/achat
- Estimer la valeur pour une levée de fonds
- Préparer une introduction en bourse
- Valoriser dans le cadre de successions ou donations
Facteurs clés de la valorisation d'entreprise
- Situation financière actuelle (analyse des bilans et flux de trésorerie)
- Potentiel de croissance
- Risques sectoriels et concurrentiels
- Positionnement stratégique
MÉTHODOLOGIE
- Collecte d’informations financières
Analyse des bilans, identification des éléments atypiques, évaluation des actifs et passifs.
- Choix de la méthode de valorisation
Dépend du secteur, de la taille et du stade de développement de l’entreprise.
MÉTHODES PRINCIPALES
- Méthode des Flux de Trésorerie Actualisés (DCF)
Basée sur les flux futurs actualisés avec un taux de rendement (WACC).
⇒ Avantages : focalisation sur l’avenir
⇒ Limites : sensible aux hypothèses.
- Méthode des Comparables de Marché
Utilisation de multiples observés sur des sociétés similaires.
⇒ Avantages : rapide
⇒ Limites : dépend des spécificités du marché.
- Méthode des Transactions Comparables
Analyse des multiples d’acquisitions récentes.
⇒ Avantages : reflet des prix réels
⇒ Limites : dépend de la disponibilité de données précises.
- Méthode de l’Actif Net Réévalué (ANR)
Évaluation des actifs et passifs à leur juste valeur.
⇒ Avantages : simple,
⇒ Limites : ne prend pas en compte le potentiel de croissance.
- Méthode de la Valeur de Liquidation
Utilisée pour des entreprises en difficulté.
⇒ Avantages : approche conservatrice
⇒ Limites : ne considère pas le redressement de l’entreprise.
